2025年伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）的年度股东大会于 2025年5月3日 在美国内布拉斯加州奥马哈的 CHI 健康中心（CHI Health Center）盛大举行。

本届大会迎来了创纪录的约 1.97 万人参会。94 岁高龄的沃伦·巴菲特（Warren Buffett）携手其选定的接班人、副董事长格雷格·阿贝尔（Greg Abel）以及负责保险业务的副董事长阿吉特·贾恩（Ajit Jain）一同亮相，解答了全球投资者的诸多提问。

1. 震撼宣布：巴菲特将于2025年底卸任 CEO

这是本届股东大会最受瞩目的重磅新闻。在问答环节的尾声，巴菲特突然宣布：

“格雷格（阿贝尔）年底就应该成为公司的 CEO 了。”

突发决定：阿贝尔本人、伯克希尔董事会成员（除巴菲特的子女外）在听到这一宣布前均不知情，巴菲特此举是为了防止消息提前泄露。

退居幕后：巴菲特表示，卸任 CEO 后他仍会留在伯克希尔提供协助，但公司的最终决定权将全权交由阿贝尔。

坚守股份：巴菲特承诺绝对没有计划出售任何伯克希尔的股票，他的持股将逐步通过慈善捐赠出去。他坚信在阿贝尔的带领下，伯克希尔的前景会比他自己管理时更好。

2. 投资部署与巨额现金储备

现金是战略资产：截至大会期间，伯克希尔依然维持着惊人的现金储备。阿贝尔强调，这笔钱是战略性的“备用弹药”，但只有在出现真正绝佳的机会时才会果断出手。他们同时重申，反对派发股息，认为将资金留在公司进行资本配置对股东更有利。

日本五大商社：阿贝尔表示，伯克希尔非常看好日本市场，并希望对日本五大商社的持仓能够至少维持 50 年。

市场巨震不值一提：谈及美股市场的剧烈波动，巴菲特表现得非常淡定，认为这对于长期价值投资来说根本不值一提。

3. 宏观经济与政策观点

痛批美国关税政策：巴菲特在会上对美国的关税政策提出了批评，将其视为一种限制国际贸易的经济手段。

担忧美国财政问题：巴菲特对美国庞大的财政赤字和债务问题表示了担忧（坦言感到“害怕”），不过他补充道，自己并不在意美元在短期的贬值。

美国例外论（American Exceptionalism）：巴菲特依然重申了他对美国经济长期韧性的信心，认为伯克希尔能够取得今天的成就，很大程度上受益于“美国顺风车”。

4. 科技、人工智能（AI）与房地产

点赞蒂姆·库克（Tim Cook）：作为苹果公司（Apple）的大股东，巴菲特在现场点名赞扬了坐在台下的苹果 CEO 蒂姆·库克。巴菲特幽默地表示：“只有史蒂夫·乔布斯（Steve Jobs）能创造苹果，但只有蒂姆·库克能把苹果发展成今天这样。”

对 AI 保持观望：负责保险业务的阿吉特·贾恩表示，伯克希尔目前在保险业务应用人工智能（AI，Artificial Intelligence）方面仍处于观望状态，他们需要更谨慎地评估技术带来的风险与收益。

资产选择：巴菲特再次明确，房地产投资的吸引力在绝大多数时候都不如股票。

总结

2025 年的股东大会不仅是一场投资思想的盛宴，更标志着伯克希尔一个历史性时代的谢幕与新老交接。巴菲特用这种出其不意却又深思熟虑的方式，完成了向格雷格·阿贝尔时代的平稳过渡，给全球投资者吃下了一颗定心丸。

文件

2025年伯克希尔股东大会精剪：巴菲特最后一战【中文字幕】.mp4 【41分14秒】

2025巴菲特股东大会5万字全纪录.pdf